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金融:银行板块蓄势走强 政策利好助推

2019-10-09 17:14:28来源:励志吧0次阅读

金融:银行板块蓄势走强 政策利好助推 2012-12-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、本周市场回顾本周沪深 00上涨5.01%,银行板块大幅上涨7.08%,跑赢指数2.07个百分点,其中有兴业银行(11.22%)、浦发银行(10.72%)、北京银行(10.97%)涨幅较大。本周券商指数上涨9.98%,跑赢指数4.97个百分点,其中国海证券(18%)、兴业证券(14.85%)、广发证券(14. %)、光大证券(12.55%)涨幅居前。本周保险指数上涨8.72%,跑赢指数 .71个百分点,其中新华保险大幅反弹19%、中国太保上涨12.4%。

2、行业动态(1)银监会发布《关于商业银行资本工具创新的指导意见》;(2)银监会发布《关于实施〈商业银行资本管理办法(试行)〉过渡期安排相关事项的通知》;( )证监会5项措施助力券商拓宽融资渠道;(4)券商资管规模跃升至1.2万亿荣耀伴尴尬同舞;(5)保险资金加仓近百亿4、板块估值及投资建议银行:银行股的强势表现一方面是基于其低估值,一方面是源于经济基本面的支持。我们此前就判断汇金增持奠定了行业估值底,这个底部在过去的两个月时间得到确认和巩固。本周公布的11月份的PMI值为50.6,环比提高0.4个百分点,生产指数、新订单及新出口指数都连续两个月回升,显示经济逐步筑底企稳。经过本周上涨,目前银行板块对应12年及1 年的PE分别只有5.65倍和5. 2倍,对应12年三季度PB的1.12倍,绝对估值和相对估值仍都处于底部。周五银监会发布《关于商业银行资本工具创新的指导意见》,创新资本工具融资将减轻商业银行在A股市场的融资压力。另外银监会还公布了实施《商业银行资本管理办法(试行)》过渡期安排通知,资本达标将设6年过渡期,201 年末对系统重要银行的核心资本充足率及资本充足率的最低要求分别为6.5%和9.5%;对非系统重要银行的最低要求分别为5.5%和8.5%,据此要求银行融资压力显著减缓。考虑到行业来自资本监管方面的短期融资压力得到缓解,而前期的下跌和低估值已经反映了基本面的悲观预期,我们认为板块的估值修复行情仍有望延续,建议重点关注民生银行、兴业银行、北京银行。

券商:我们认为以银行为代表的金融板块的强势有利于重塑市场信心,地产、机械、建材、汽车等低估值板块的联袂上涨可能意味着本轮反弹将具有一定的持续性,券商板块表现将继续跟随市场。周五证监会发布五项措施帮助证券公司拓宽融资渠道,证券公司短中长期的债券融资通道得以开辟,这将帮助行业加杠杠和提高ROE。我们认为明年券商的机会主要看创新业务的推进成果如何以及市场能否实现熊牛转换。

明年将是券商进入全面创新发展新阶段的元年,相对于其他金融子板块,我们认为其投资机会仍然是值得关注的,建议逢低吸纳。资本实力强大、创新业务推动力度大且估值合理的大中券商是首先,建议继续关注中信、广发、光大、海通,中型券商可关注兴业。

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